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“稳定币版的 Uniswap” ─ Curve 为什么重要?

在短短几个月内,Curve.fi已成为DeFi的最大参与者之

作者|Crypto Tutorials

在短短几个月内,Curve.fi已成为DeFi的最大参与者之一。截止到 6 月 20 日,其交易额已经超过4700万美元,创下历史新高,总存款超过2500万美元。

Curve入门并不容易,需要掌握很多知识,而且这类特殊的UI也很难上手。下面的常见问题解答适用于了解DeFi和Crypto的Curve初学者。它试图回答有关如何开始使用Curve以及如何为用户工作的一系列问题。

要获得Curve的回报十分简单,而且它是目前DeFi所能得到的回报率最高的项目之一,由此给这个平台带来了很多关注。

什么是Curve.fi?

理解Curve最简单的方式就是把它看成一个交易所。它的主要目标是让用户和其它去中心化协议通过它以低费率和低滑点来交换稳定币(比如DAI到USDC)。与其他的交易所匹配买家和卖家的方式不同,Curve使用的是类似Uniswap的流动性池。为了实现这一点,Curve需要向提供流动性的人进行代币奖励。

Curve是非托管式的,这意味着Curve的开发者无法控制用记的代币。

什么是流动性资金池?

如果你不熟悉以太坊和DeFi,流动性池对你而言可能难以理解,但下面将尽可能地帮助你理解。

流动性池是设立在智能合约中的代币池。如果你要创建一个DAI和USDC的流动性池(其中1 DAI = 1 USDC)。你将拥有相同数量的代币,比方说池中有1000个代币(1000个DAI和1000个USDC)。

如果交易者1来用100个DAI换取100个USDC,那么流动性池里就会有1100个DAI和900个USDC,这样USDC的价格就会稍微低一点,以鼓励另一个交易者用USDC来换取DAI,并将流动性池平均回来。

你可以看到每个流动性池的详细细节,这些可以帮助你选择存款。

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在上面y流动性池的截图中,DA存量很低,这意味着你可以出售它换取更多其他的代币。流动性池的基本思想是激励交易员将价格推回到应有的水平(在本例中为1)。

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为什么Curve增长如此之快?

稳定币已经在很长一段时间内成为加密货币的固有组成部分,但它们现在有许多不同的种类(DAI, TUSD, sUSD, bUSD, USDC等等),这意味着加密用户有一个更大的需求:稳定币间的相互兑换。中心化的交易所往往收费较高,这对那些试图从一种稳定币转向另一种稳定币的人来说是个问题。因此,Curve.fi已经成为稳定货币交换的最佳场所(因为它的低费率和低滑点)。

Curve.fi如何实现如此高的APR?

每当有人在Curve.fi上进行交易时,流动性提供者(将资金存入Curve的人)都会得到一小笔费用,由所有提供者平分,这就是为什么你会在交易量大、波动率高的日子看到较高的APR。

此外,流动性池也会在后台提供给诸如Compound的借贷协议,所以你可以在交易费之外获得额外的利息。y池(所有使用yTokens的流动性池:PAX、Y和BUSD)使用的协议叫iEarn(下文会解释)。

需要特别注意的是,因为费用取决于交易量的大小,所以每日的APR可能会很低,就像它也有可能很高一样。

其中有些流动性池(sUSD、ren和sbtc)不使用任何借贷协议。

因此,如果你想知道这些收益来自哪里,最简单的回答是交易费和利息(对于使用借贷协议的流动性池)。

y池中的y是什么(iEarn是什么)?

iEarn是一个收益率聚合器。你可能会认为Compound并非总是有最好的贷款利率,因此yToken会自动将你的稳定币平衡到具有更好利率的协议(Compound,Aave和dYdX)。这是免费且非托管的(就像Curve一样),但这也是为什么y流动性池被认为风险很大的原因,因为你使用了一系列协议,这些协议本身可能存在严重的漏洞。

什么是“存款转换(deposit wrapped)”选项?

(这只适用于c代币或y代币)如果您将稳定币存入某个借贷池,Curve会自动将您的代币转换成cToken(用于Compound)或yToken(用于iEarn)。这个选项很简单因为你之前已经在iEarn上转换了你的代币,或者在Compound上出借了你的代币。但是如果你的稳定币是原生形式,你可以忽略这个选项。

当您在Curve上提供流动性时会发生什么?

当你进入存款页面并存入一个稳定币时,它会在池中的每个代币之间进行分配。这一点你必须牢记,因为如果你在y流动性池中存入1000 DAI,根据下面的屏幕截图,你将得到46.1 DAI,314.5 USDC,490.2 USDT和149.2 TUSD。随着人们的交易和稳定硬币价格的上涨,这些价值将会不断变化。

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存入的代币重要吗?

除了下面解释的存款奖励外,都无关紧要。代币会被分到流动性池里,并且不会影响你的收益,所以你可以将一个、一些甚至全部的代币存入流动性池里,而不用担心会影响你的收益。

了解存款奖励

在上面的截图中,你可以看到DAI在流动性池中存量很低,所以如果你计划加入y流动性池,你最好把DAI存进去。从屏幕截图中可以看到,将DAI存入池中将立即获得0.755%的奖金。

造成这种情况的主要原因是,DAI当前价格稍高一些,因此,如果您使用中心化交易所,则可能以1.07美元而不是1美元的价格出售。存款奖金反映了这一点。

这背后的另一个原因是,流动性池总是试图平衡,回到原本相等的部分(在这种情况下,DAI占25%),所以存入最低份额的硬币将得到存款奖金,这也适用于比特币池。

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这是否意味着我仍然可以提取自己喜欢的稳定币?

当您提款时,同样的原则也适用(但相反)。如果您提取最大份额的稳定币,您将获得奖金,但你仍然可以自由选择要提取的稳定币。

利息累积/复合有多快?

使用借贷协议的流动性池的利息每隔一个块或15秒或复利一次,或者在支付费用后立即增加。它是自动复利的。

什么是套利?

套利是指同时买入和卖出(在我们的例子中)代币以获取利润。由于加密货币市场通常可能缺乏流动性,因此交易者通常有机会利用价格差异来获利,这可以通过Curve等协议来实现。

下面是一个示例:

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在这笔交易中,有人使用Curve和OasisDex赚了大约200美元。这可以追溯到之前关于流动性池的讨论。这个想法是,激励交易者利用价格差异,我们都会因此得到回报。

什么是激励池?

流动性池(特别是没有机会成本的池)是帮助稳定币保持汇率的好方法。当价格脱钩时,交易员很容易进行套利(如前所述),这对所有公司和基金会开发稳定币都很重要,因为面值0.98美元的稳定币从来都不是好看的。

因此,Curve上的一些流动性池受到了“激励”。这意味着,除了交易费和借贷费用之外,这些团队(目前是Synthetix和Ren)还将奖励为其代币池提供流动性的人。

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我如何利用这些激励池?

一旦在Curve上的sUSD或sBTC池中存款,您将获得LP代币,然后可以将它们放到Mintr上。(https://mintr.synthetix.io/)

抵押LP代币后,你将开始获得参与流动性池的奖励,您可以根据需要申请奖励。

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新的sBTC池有哪些激励措施?

随着比特币在以太坊不同变体下呈现指数增长,Curve.fi增加了两个新的流动性池,以帮助稳定比特币汇率。

新的sBTC池已经得到了REN和SNX的支持。该池正在寻求以太坊上不同的比特币(wBTC、sBTC和renBTC)的流动性,这些比特币可以在公开市场上获得或通过renBridge(https://bridge.renproject.io/)对原生比特币进行转换。除了你提供的是代币化的比特币而不是稳定币之外,上面提到的概念都适用于这个新的流动性池。加入这个流动性池非常有趣,因为除了交易费用外,您还将获得以下流动性奖励:

SNX

REN

CRV(待发布的Curve代币)

BAL (https://balancer.finance/ native token)

这些激励措施将持续10周(从2020年6月19日开始),并且可能随着sUSD池的延长而延长。

是什么使激励性 APR 发生变动?

sUSD池目前每年还可以赚取38.31%的SNX,并且可以通过以下三个变量进行变更:

SNX分发是基于在Mintr上投注其LP代币的人数,这意味着如果越多人开始投注,您的奖励份额就会越低

SNX的价格(SNX的价格上涨会使年度奖金上升)

随着Synthetix重新评估与Curve的合作关系,每周奖励的金额(今天为48,000 SNX)也可能会减少

什么是CRV代币?

CRV代币将是Curve的治理(未来可能会有其它用途)代币,将在2020年夏季发布。所有参加Curve池的人将回溯并获得相应CRV代币。

进一步细节尚未公布。

Curve.fi智能合约是否已经过审核?

Curve智能合约已通过Trail of Bits 审核。

有哪些风险?

安全审核不能完全消除风险,因此在Curve智能合约中仍然有可能发现漏洞。高回报总是伴随着高风险。

智能合约Curve本身是最重要的,每当您加入一个池时,您还要接受流动性池中的系统性风险。例如,如果您不想持有USDT,则无法加入包含USDT的流动性池。

Curve在其自身之上使用了借贷协议中的智能合约,这意味着风险被叠加(仅适用于y和c池)。因此,选择与您的风险承受能力相匹配的资产池非常重要。

除了审计外,Curve流动性池在近六个月已经拥有了数百万美元。黑客已经多次尝试窃取这些资金,但都没有成功。

请不要向Curve提供您的储蓄或无法承受的资产损失,尤其是作为流动性提供者时。

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Crypto Tutorials 作者

子铭 翻译

Edward 编辑

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