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过去三月最高涨幅408%!DeFi 代币增长是可持续的吗?

在过去的三个月里,DeFi协议代币的价值暴涨,远远超过了更广

lazy - 过去三月最高涨幅408%!DeFi 代币增长是可持续的吗?

在过去的三个月里,DeFi (去中心化金融) 协议代币的价值暴涨,远远超过了更广泛的加密货币市场。

当前 DeFi 应用中锁定的资产总价值 (TVL) 已经超过了 20 亿美元,其中有 10 亿美元是在今年 6 月份的 三个星期内 涌入的!更重要的是,根据 Messari 的一份报告,DeFi 平台现在每月共计向用户免费发放价值 2500 万美元的资产。这一切都与所谓的“Yield Farming” 现象有关。基本而言,流动性挖矿涉及尽可能多地使用诸如 BAT 和 USDT 等加密资产进行借贷。

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DeFi中锁定的资产总价值增长趋势。图源:DeFipulse

因此,仅在过去的三个月里,这些 DeFi 协议代币已经迎来了急剧增长。这可能不像2017年的全盛时期,但这是一个蓬勃发展的新行业。

DeFi 代币的繁荣

Messari 提供的数据显示,自4月8日以来,10 种 DeFi 代币的增长率在 41% 到 804% 之间 (见下图)。而比特币和整个加密货币市场在同一时间段内仅增长 27%。

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10 种 DeFi 协议代币在过去的三个月里的涨幅超过了更广泛的加密市场。图源:Messari

Aave 借贷协议的本地代币 LEND 的表现在过去三个月增长幅度高达 804%。根据 DeFi Pulse 的数据,Aave 目前是现存的第四大 DeFi 协议,撰文时该协议中锁定的资产价值超过 1.5 亿美元,这是 Aave 平台上的借贷总额。

4月8日以来的三个月里,LEND 代币的价值从 0.022 美元上升到 0.199 美元。而这一增长只是近期 LEND 增长的延续,自今年1月以来,LEND 增长已达到创纪录的 1127%。

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今年4月份以来 LEND 价格增长了 804%,1月份以来增长了1,227%。图源:CoinMarketCap

Messari 的数据中,表现仅次于 LEND 的 DeFi 代币是 Bancor (BNT)。Bancor 是一个基于以太坊的交易所协议,允许用户通过使用流动性资金池来实现非托管式的代币交易。自4月8日以来,BNT 价格从 0.191080 美元飙升至 1.65 美元,令人难以置信地增长了 761%。

Bancor 向流动性池的贡献者提供利息收益。虽然 Bancor 有自己的网站和去中心化交易所 (DEX),但该协议也被许多其他的交易所使用,比如去中心化交易所 1inch.exchange。

Ren (REN) 是下一个表现强劲的协议代币,在过去三个月中增长了 286%。Ren 是一种用于作为跨链加密货币转移的开放式无需许可协议。鉴于 Ren 协议宣称的目标是将区块链互操作性带入 DeFi 领域,也许 REN 的增长是一个明显的信号,即投资者不仅仅正在捕获 DeFi 代币本身,也在捕获那些在更技术的层面上发挥作用的代币。

此外,Synthetix (SNX)、Kyber Network (KNC) 和 Loopring (LRC) 的代币也创纪录地达到了 220% 至 280% 的增长。

Synthetix 是基于以太坊的合成资产发行协议,同时也是合成资产的交易平台。所谓合成资产就是对某种真实资产 (比如 USD、BTC、ETH、XAU 等) 的模拟,Synthetix 用户通过抵押本地协议代币 SNX 来发行合成资产 (比如发行 sUSD、sBTC、sETH、sXAU 等),使用户无须实际持有该资产 (比如 BTC) 的情况下就可以进行该资产的交易和套利。

Kyber Network 是基于以太坊的去中心化链上流动性交易所协议。根据 Etherscan 的数据,它是当前交易量第三的去中心化交易所。Loopring 也是一个去中心化交易所 (DEX),最近由于其成功地实施了一种全新的以太坊扩容技术 ZK-rollups 而备受关注。

值得注意的是,Kyber Network 已于本周二发布了其 Katalyst 升级和 KyberDAO 治理平台,允许 KNC 代币持有者质押和进行治理投票,从而获得 ETH 奖励。

在 Katalyst 发布之后的仅一天内,就有价值超1800 万美元的 KNC 代币被质押进 KyberDAO,这彰显了用户对该 DeFi 产品的强烈需求。撰文时已经质押了 11,802,094 KNC,价值超过 1950 万美元,见下图:

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图源:https://kyber.org/vote

在 KyberDAO 上进行 KNC 代币质押允许 KNC 持有者直接投票,或者将自己的投票代理给有声誉的社区成员,以对协议层的变更做出治理决策, 比如分配出来用于作为 staking 奖励的网络费比例等。当前,65%的网络费用将被分配给质押了 KNC 代币的用户作为 staking 奖励。

今年迄今为止,KNC 代币的价格已经增长了近 800%,于7月3日达到了 1.84 美元的历史最高价格。但与 DeFi 借贷平台 Compound 的治理代币 COMP 和 Blalancer 的 BAL 代币不同,KNC 代币的价值尚未紧随 Katalyst 升级和 KyberDAO 质押奖励的推出而急剧飙升。

与这些竞争对手相比,Katalyst 升级已经宣传了好几个月,这可能说明 KNC 价值将逐步增加,而不是像 Compound 等流动性协议的代币那样突然增长。

Katalyst 的升级给 Kyber 网络协议带来了一系列的变化,不仅降低了用户的交易费用,还为流动性提供者 (liquidity provider) 设置了自定义交换费用 (swap fee)。Kyber 还在准备一个Kyber 改进提案 (KIP) 框架,以便 KNC 质押者提交、审查和讨论治理提案,类似于 Compound 的执行投票系统(Executive Vote system)。

首个协议治理提案将在 Katalyst 升级的 Epoch1 (7月14日) 之后进行投票。Katalyst 升级之后的 Epoch 0 期间分配的网络费用奖励将用于“销毁”KNC 代币,从而减少 KNC 的总体供应量,推动剩余 KNC 代币价格的增长。之后的 Epoch 1 及以后,也即从 7 月 14 日开始,将把分配的网络费用直接分配给 KNC 质押者。

除此之外,近几个月来,其他表现优于大盘的 DeFi 代币还包括是 0x (ZRX) 和 Augur (REP),分别上涨 169% 和 102%。此外,MakerDAO (MKR) 和以太坊原生代币 ETH 的增长率较小,分别为 43% 和 45%。

6月中旬,基于以太坊的借贷平台 Compound 平台发行的治理代币 COMP 掀起了加密领域对流动性挖矿 (liquidity mining) 的追捧。COMP 在推出后不到一周的时间就将这个去中心化借贷协议的代币估值推到了 DeFi 最顶端,该协议中锁定的加密资产价值也占据主导地位。流动性挖矿本身并不是一个新的概念,但人们对 COMP 的狂热使之变成了一种称为“yield farming”的模因。

Compound 在今年6月中旬推出其本地治理代币COMP时,其交易价格约为 30 美元。但由于市场炒作的涌入,这种山寨币很快暴涨了 1000%,达到了 350 美元的历史最高价格。此后这种 ERC20 代币自此开始急剧回调。根据 CoinMarketCap 的数据,截至本文撰写时,这种加密货币的价格约为 180 美元。这比 COMP 的历史最高纪录下跌了大约 50%,而这种跌幅是在两周内就出现的。见下图:

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COMP 代币自推出以来的价格走势。图源:CoinMarketCap

COMP 代币很大一部分的跌幅是在 COMP 上架 Coinbase 交易所之后发生的。分析人士表示,由于 Coinbase 是第一批上架 COMP 的“主流”加密货币交易所之一,该交易所是许多 COMP 持有者出售自己的代币的首选场所。这种加密货币的投资者可能会遭受进一步的损失,有分析师认为这种 DeFi 代币可能在本质上被高估了。但截至目前,即使在从高点下跌了 50% 之后,COMP 仍然是一种高市值的加密货币。

DeFi 本地代币的大幅飙升和杠杆头寸的增加,推动了 DeFi 的发展,但需要注意的是,这也意味着这个蓬勃发展的领域也伴随着越来越大的风险。

随着 Compound、Balancer 和 Kyber Network 都开始通过去中心化治理来运行,竞争已经开始,这些 DeFi 代币的增长能否持续下去呢?哪个 DeFi 协议社区能够引导各自的平台穿越狂野的加密世界获得主流采用?我们拭目以待。

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