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11亿美金锁仓,SUSHI治理代币的发展远超想象

从来没有见过这么疯狂的社区投票。

从 2020 年 8 月 31 日开始,寿司 SushiSwap挖矿的热度不断攀升。截至本文发稿,Uniswap 流动性提供量达到近 15 亿美金,而 SushiSwap 总锁仓量达到 11.27 亿美金,是 Uniswap 流动性提供池的 76.7%。

lazy - 11亿美金锁仓,SUSHI治理代币的发展远超想象
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VC 与 社区,向左走还是向右走

正如昨日区块律动 Blockbeats 文章《SushiSwap 7 亿美金锁仓,社区开始掠夺 VC》中写的那样,SushiSwap 的大热,代表的是社区向 VC 发出的挑战。如昨日大火的被称为「寿司革命檄文」的长文推。

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加上近日有相当多的大 V 和意见领袖质疑一些被 VC 投资的协议/去中心化交易平台,分配给挖矿的份额过少,让社区资本都给早期 VC 投资人打工。不难看出,这是一场蓄势已久终于爆发的争论。

Tomochain 创始人在推特上关于 VC 还是社区资本会赢的投票,社区资本以 62.7% 的票数胜出。

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治理代币的价值

热潮之外也出现了一系列值得我们思考的点,首当其冲的,是治理代币价值的问题

关于 Aragon 的代币除了投票功能以外,是否有财务价值的问题,社区的争论已久。DAO(去中心化组织)作为和 DeFi 息息相关的板块,在最近的一段时间引起了大范围的市场关注。而 YFI 的创始人 Andrew Connje 着名的一句话是自己的 YFI 代币毫无价值,而市场的反应并没有按照他说的情形走下去。是市场错了吗?

事实上,从区块律动 Blockbeats 的角度看来,治理代币并不能简单地定义有价值或无价值。定义是否有价值的核心和门槛,在于治理代币拥有的量。当一个个体只有少量治理代币(一币一权)时,它对于治理的结果是无足轻重的,作为一个独立个体拥有的治理代币,在此时是不具有现金价值的。用一个通俗易懂的概念来解释:在传统的股权世界里,一个股东收购另一个股东而成为公司的大股东,通常都是要支付一些溢价的。这个溢价,就是我们这里讨论的「治理」溢价:你多支付的,就是成为掌握多数治理权的价格。

现在正在发生的事情也恰好说明了这一点:YFII 社区的核心成员,都在各大社区通过有偿购买投票权的方式来获得 YFII 被列入 SushiSwap 的支持者。领先的竞争者包括了 YAMV2-ETH,SRM-ETH,REN-ETH,sUSD-BASED,等等。(投票链接)在此时,能够集合起来为了同一个目的投票的治理代币就是有现金价值的。

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本质上,这就是我们在各大中心化交易平台上看到的投票上币。大家在 2019 年交易平台平台币大热的时候,更多的关注的是交易平台平台币的回购机制,而常常忽视了平台币作为投票治理代币的重要作用。而今天,寿司代币 Sushi 在去中心化金融领域,实现了同样的逻辑。

关于 DAO 的讨论仍在继续,很多去年大家以为只是畅想的东西到了今天也很快地成为了现实。去年的大阪 Devcon 上,区块律动 Blockbeats 的特邀作者写出了关于 DAO 的这篇思考文章《DAO 还有希望吗?——Mable & 蔡大 Devcon 手记》,在今天看来,相当有趣。

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