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DeFi 项目如何可持续发展?

如何才能激励项目的核心贡献者能够为长期为该项目工作,并且保证激励措施也是可以自我持续的?

我曾一度认为,启动一个新的 DeFi 协议并不需要风险投资的支持。所以我们可以看到 「公平启动(fair launch)」 的浪潮下来涌现出了许多明星项目,包括 Yearn、SushiSwap 和 Empey Set Dollar等。然而社区开始发现,这种启动方式如果没有在合适激励措施的情况下也会出现问题。

前几天,YFI 的创始人 Andre Cronje 写了一篇很棒的文章(点击回顾),提到了在开发 DeFi 产品中的心力交瘁,他的失望来源于,社区的氛围对项目的成功没有任何推动作用,只有负面效果。这篇文章的核心观点是:付出努力的开发者没能得到足够的补偿,而代币持有者的话语权却过于庞大。

去年 10 月份,我曾在 Yearn 社区里提议:停止分红并通过回购 YFI 来奖励核心贡献者。我认为,社区最初决定把 YFI 的总量控制在 30000 个永不增发,但又没有为核心的贡献者提供合适的激励机制是明显有问题的。

但是,社区中的一部分人只是着把自己看成是股票投资人,认为取消分红并通过回购来补偿核心贡献者这一措施会毁了代币的价值,而且风险投资者在这里面也是被认为是想来分取一杯羹的。

几天以前,Yearn 团队的几位成员和我共同提出了一个修订后的回购提案,叫做 「回购和建设(Buyback and Build)」,提议回购 YFI 并分发给核心贡献者;有了 Andre 最近的那篇文章,提案里面有了更多的细节,也提出了更多的集体利益。

回购提案提出之后,代币持有者和核心贡献者之间激励不兼容的问题开始引发了讨论,一些更积极的提案(比如增发 YFI)也开始出现。

所有这一切都让我不禁深思:如何才能激励项目的核心贡献者能够为长期为该项目工作,并且保证激励措施也是可以自我持续的?

01

通胀

通胀是最简单的激励贡献者的方法。本质上,这是在强制每个代币持有者为开发工作付钱,不过它同时也会使代币持有人按比例地失去对协议的所有权。尽管社区中的许多人都看不起通胀,这是源于整个行业的反凯恩斯主义思想,但是在 DeFi 协议的背景下,这种心态并不可取。DeFi代币并不是货币,为什么要用货币的思想来限制通胀呢?

如果通胀有助于一个协议的可持续性发展,那么准备长期持有代币的投资者就应该全力支持它来帮助项目发展。

一个比较合理的观点是,如果协议的定位是构建一个信任最小化的公共基础设施,那么引入通胀可能会增加一些不确定因素,破坏了其可预测性。

但是从长远来看,如果通胀对项目有帮助,那么对发展路线的共识才是最重要的,而不是那些欢呼 「涨了涨了涨了」 的表情包。

在公平启动的项目中,Empty Set Dollar 和 SushiSwap 都是成功应用了这一策略的好例子:通胀既能给贡献者支付报酬,也能为新项目提供资金。

要实用,不要教条主义。

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02

财政补贴

如果不使用通胀,那么通过财政来补贴贡献者是另一个简单的方法。公平启动的项目不见得都可以这么做,因为没有预留的代币或风险投资的资金作为储备。但也有一些项目设置了占代币总供给的一部分资金来来作为财政资金,这部分代币一般是由社区来控制其使用。

PowerPool 是一个很棒的例子,他们用储备资金来激励核心贡献者,尽管启动的时候 PowerPool 团队没有给自己预留任何代币。但是在他们按部就班地实现了项目的开发线路图之后, 社区为他们准备了占CVP 总供给5%的代币作为奖励,同时确定了 12 个月的锁仓时间和 18 个月的行权方案(vesting schedule),作为项目开发的长期激励措施。

如果项目没有预留一定比例的代币作为激励储备金,那另一个办法是使用协议的收入来作为财政资金,然后补偿贡献者。这也是我们的 「回购和贡献」 提案背后的理念——使用收入回购 YFI 并分发给核心贡献者。

这种机制很巧妙,既能获得与通胀的效果(激励贡献者),又不必实际引入通胀,在激励贡献者和保证代币总量之间找到了一个平衡点。

此外,财政补贴的关键在于公平,而不应该是仅仅是为某些人发放津贴。

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03

激励兼容

激励不只要针对现有的贡献者,也要兼顾新的贡献者。如果没有持续的激励,协议就无法吸引新的人才加入,而现有的持币者也会固化。

以代币奖励为形式的持续激励,能够从旧的被动的代币持有者处持续循环资金到吸引新的积极的贡献者。

这是一种保证协议能生存和发展的关键机制,即使协议已经成熟并广泛应用。毕竟持续发展的协议好过停滞的协议。

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04

公平启动

尽管公平启动并不完美的,但也没必要放弃。如果协议要走向社区治理,那所有权的分配就应该尽可能公平。所以让初始代币的分发尽可能公平最佳的方法,公平启动就是其中之一。

另外,公平启动需要保证满足生态中所有利益相关者的需要,而不仅仅是代币持有者的需要。这不是要求项目去回避风险投资,他们只要能够保证兼顾代币持有者和贡献者的激励就可以了。协议的核心贡献者不应该为了满足投资者对协议的需要而只放弃自己所应得的奖励。

无论是使用已有的储备金,回购加再分发,还是通胀来激励贡献者。创造出为当下以及未来所需要的激励举措,比在社区里发表情包什么的都重要。

原文链接:

https://messari.io/article/on-inflation-treasuries-incentive-alignment-and-fair-launches-in-defi

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