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DeFi流动性挖矿理财产品究竟值得玩吗?

怎么玩性价比才最高?

lazy - DeFi流动性挖矿理财产品究竟值得玩吗?

人不是别的,

只是他自己所造就的东西。

萨特《存在与虚无》

什么是DeFi?

什么是DeFi流动性挖矿

什么是DeFi流动性挖矿理财产品?

资本眼中金钱永不眠的区块链江湖,在梦想改造世界的技术咖眼中,更像是一座永不缺少可能性的小径分岔的花园。

意图在Old Money搭建的传统金融帝国中撕开新天地的Defi(Decentralized-Finance,去中心化金融)项目,正是当下热度最盛的一条新赛道。

如果将中心化的金融视作人类栖息已久的地球母亲,那么,基于全新去中心化逻辑构建的金融服务形式恰如一座太空城市。

“代码金融”听起来足够赛博和性感,而如何连接真实复杂的资本和金融设施,又充满挑战和想象力。

但这丝毫无损入场者争先恐后的激情。

仅仅在6-7月间,锁定资产量从11亿美元增长至33.5亿美元,增长超过300%,截止发稿前,市场锁仓量更是达到了60.39亿美金。

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根据CoinGecko的统计,截至8月10日,62个DeFi项目的总市值已经达到了112.52亿美元,较6月1日翻了约3.6倍。

从产品形态来看,2019年的Defi项目明显更多集中于去中心化交易所,而今年理财、资管、衍生品等等去中心化金融创新模式都在尝试芝麻开门。

这场鏖战也迎来了更多维度的玩家。比如一些中心化交易所也相继上线了多个流动性挖矿理财产品,意图让普通用户能够低门槛地分享这场DeFi的盛宴。

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什么是DeFi?

DeFi的初心是建立一个没有任何中央权力机构主导的金融生态系统,这些金融服务主要由一些开源的智能合约来提供,整个服务的代码和账目都可以在区块链上进行公开审计。

区块链技术的内核——也就是建立一个互信社会——其实本身是一套务实的成本逻辑。

在Defi跨境支付场景中,用户可以通过加密货币直接将相应价值转账给对方,节约中介机构的服务支出,并提高转账速度;在DeFi贷款的产品模型中,只要抵押物等等细节设计合理,借贷关系就可以是点对点的,而无需漫长复杂的流程。

比如说Curve就主打为主流的稳定币USDT、DAI、USDC、HUSD等之间的频繁互换,交易手续费仅为 0.04%,相比之下,中心化交易所CoinbaseDAI/USDC 交易对的手续费为 Curve 的 12.5 倍。

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由许多不同的DeFi项目构成的去中心化金融领域最有趣的地方还在于它的灵活组合性。DeFi的基础组件(也就是一些基础项目)包括了稳定币、智能合约、金融协议、去中心化应用程序(DAPP)等。

这就类似于超级账本为联盟链提供了通用型框架。这个由Linux基金会主导的开源项目就是提供了可以即时插拔的模块,包括共识、通讯,甚至为用户考虑了数据备份、服务器稳定性之类的问题,想要开发联盟链的人只需要设计贴近细分行业生态的智能合约,类似的,DeFi的这些基建项目也可以成为让用户未来自由开发金融产品的“乐高积木”。

目前DeFi项目都基于以太坊平台来发行。

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什么是DeFi流动性挖矿?

DeFi 领域的流动性挖矿,是指参与者通过DeFi 产品,按照要求存入或者借出指定的代币资产,为产品的资金池提供流动性来获取收益。收益通常是项目的原生代币。

其实这里所说的“挖矿”和比特币的PoW机制没有什么关系,只是沿用了这种去中心化代币分发的传统说法。

今年6月15日,去中心化借贷平台Compound第一个推出了其治理代币COMP的流动性挖矿。

这对于这个DeFi项目来说,首先注入了惊人的流动性。仅仅在20天内,Compound上的总存款就超过了13.9亿美元,增长10倍,贷款总额更是超过7.7亿美元,增长了30倍之多。截止8月10日,项目的流动性已经在2个月间翻了50倍以上。

而参与流动性挖矿的用户则从这个新游戏中赚取了双重收益:

一是将自己的代币资产进行抵押(也就是向资金池存入资金)而获得的年化收益,或是支付相应的利息从资金池借出资金,二是赚取了一定数量的系统分发的COMP。COMP的价格同时在市场情绪中发酵,上线一度暴涨了450%。

Balancer则是继Compound之后第二个推出流动性挖矿的项目。

一经推出,它的流动性从6月5日的不到2000万美元,增长到7月5日的1.4亿美元,一个月时间内增长了大约7倍。截止发稿,Balancer依然是当前流动性最高的DEX(去中心化交易所)项目。

参与挖矿的用户们手里的收益代币BAL上线时则出现了200%左右的涨幅。这种收益神话似乎还在被不断复制。近日挖矿得到YFI的用户在7小时之内就暴赚了28倍,不得不承认极具吸引力。

当然,通常DeFi流动性挖矿的收益率降速极快,大概7-14天就降低到个位数、两位数的水准,不过,降低后的收益率依然明显高于传统的投资收益率。

45区注意到,当前Curve上的sBTC池收益率17.44%,SNX收益为17.37%;Curve上的sUSD池,收益率高达49.12%;Curve上的Y池收益率6.22%。

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散户能参与小额挖矿吗?

很多人在关心:既然收益可期,作为散户又该如何参与呢?一个不算太好的消息是,尽管提供流动性挖矿的主要DeFi协议包括了Balancer、Compound、Curve、Yearn、Synthetix、Uniswap等等,通过这些协议可以挖出BAL、COMP、CRV、FYI、SNX等代币,听起来市场选项非常之多,但对于散户来说直接操作的可实践性却并不高。

这是因为以太坊上的gas费用太高,还有管理钱包等技术门槛,小额资金挖矿几乎不太可能获得好收益。

有业内人士此前分析,从这个角度看,DeFi流动性挖矿并不能算作为普惠金融或真正的开放金融,因为它具有相对较高的资金门槛和技术门槛。

“如果你直接去Curve平台参与流动性挖矿,首先你要转账质押USDT,但是目前以太坊的转账费用很高,现在以太坊的单笔交易手续费平均值达到了 7.4 美金,是一个月之前的10倍,用户可能在无形中就造成了损失。”交易所BigONE相关负责人对45区解释。

据Etherscan数据,中去中心化交易所Uniswap已成为第一大Gas消耗合约,其上交易花费的Gas费24小时内占比为17.33%。

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不过,区块链市场永远不会缺少新玩法。一些交易所顺势推出了一系列DeFi流动性挖矿理财产品,BigONE就是玩家之一。

什么是DeFi流动性挖矿理财产品?

交易所力推的流动性挖矿理财产品首先解决的正是“高门槛”这个痛点。

据45区了解,以BigONE上线的DeFi稳定币互换项目Curve的理财产品为例,用户在资金池内存入USDT后,只需要支付1%的手续费就能获得所有收益,包括了USDT、Curve的治理代币CRV,以及当前价值34元左右的SNX。

值得一提的是,SNX是另一个DeFi项目Synthetix的治理代币,通过DeFi组合性的跨链协议设计,也可以通过挖矿得到其它项目的代币。

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BigONE的Curve流动性挖矿专场第二期的进度

对于这次入场DeFi这个大热点,BigONE方面坦言并不挣钱。“对于用户来说是免去了高昂的gas费用,我们是把收益的绝大部分都给了用户,只根据不同的gas费和收益率来收取服务手续费,事实上交易所在这一块并没有利润。”

一位参与Curve流动性挖矿的投资者告诉45区,在参与当天投入了4000美金的成本,挖矿一天20小时就得到了1000美金的收益,日化收益率高达25%。

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据悉,近日BigONE又接连上线了AMPL 流动性挖矿理财产品。以AMPL为例,按照 Uniswap 挖矿机制,BigONE 平台将提供与 AMPL 总额 1:1 的 ETH,为用户配资挖矿,预计的年化收益率为1% – 135%,最小起投额度是100 AMPL,个人投资上限 2000 AMPL。

参与DeFi流动性挖矿有哪些风险?

不管是自己在DeFi平台挖矿,还是通过交易所挖矿,产品的安全性都被认为是行业的达摩克利斯之剑。

4月18日、19日接连两天发生了两起DeFi智能合约被攻击事件,共计被盗金额高达2546万美元。Uniswap被攻击在先,但因为被盗金额21.7万美元并不是太高,没有引起投资者的注意。

24小时内,Lendf.Me也被黑客用类似的手法攻陷,被盗金额高达2524万美元,资金池当中只剩下6美元资产。

虽然最后黑客传奇般地退回了“赃款”,却激发了DeFi领域的深刻反思。

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币乎创始人、以太坊白皮书翻译者咕噜都不幸踩雷。据他自己说,在参与前已经对产品的安全性观察了半年之久,但事实证明半年的观察期依然不够充分,合约安全性必须格外重视。

不过,由于合约风险将由交易所和用户共同背负,所以能够在交易所上线的DeFi产品相当于经过了一层筛选审核,一定程度上更高概率避免了恶意圈钱的“空气项目”。

即使是应对合约Bug时,交易所的反应速度也可圈可点。8月12日凌晨三点,DeFi项目YAM启动了流动性挖矿,只用24小时吸收的总资金就超过了5亿美元,代币YAM一天内从1美元最高涨到了160美元,最高涨幅160倍,当天下午4点,YAM也在BigONE上线了理财产品。

但是这个红极一时的明星DeFi却在次日宣布失败,这是因为官方自己发现在合约协议中出现了Bug,随后YAM价格暴跌98%。BigONE则是及时采取了快速退出的措施,并没有给用户带来损失。

“目前DeFi机会很多,但老用户可能无法快速反应,我们的宗旨是‘BigONE让DeFi更简单’,就是说不仅要帮助用户执行复杂的链上操作,还要帮他们节省矿工费,甚至配资,让大家享受到这一波DeFi代理啊的红利。”BigONE CEO老田对45区表示。

“此外还有最重要的一点是快节奏的DeFi领域带来了更多陷阱和骗局,我们可以帮散户分析DeFi项目的基本面,帮用户把控风险,甄选优质项目,在BigONE的DeFi专题页只列出了我们认为靠谱的项目。”

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