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Rebase 算法稳定币,抢了机构的生意分给所有用户

稳定币的玩家,从机构到交易所,再到项目方,然后到算法稳定币把所有用户卷入,在稳定币的大市场中厮杀。

稳定币是币圈绕不开的话题,也是绕不开的东西。

起初没有稳定币啥事情,因为那会法币出入很方便,交易直接用法币作为交易对。然而一切从2017年9月4日开始,事情发生了转变,稳定币的玩家也越来越多。

稳定币的玩家,从机构到交易所,再到项目方,然后到算法稳定币把所有用户卷入,在稳定币的大市场中厮杀。

一、法币通道受阻,成了稳定币机遇

2017年9月4日,央行等7部委出手正式叫停ICO融资。七部门通知指出,任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动,各类代币发行融资活动应当立即停止,简称94事件。

法币渠道被叫停,没有了法币渠道,加上币圈波动这么大,稳定币的需求一下扩大。于是USDT开始被推上舞台,1USDT背后锚定1美金的稳定币,即解决了用户在加密货币下跌时的避风港,又解决了入金渠道的问题。

USDT的市值也一步步扩大,当然竞争对手也越来越多。

二、稳定币的四种类型

根据目前市场上的稳定币发行和实践情况,大致可以分为以下四种类型

1、中心化稳定币

2、超额抵押稳定币

3、合成一篮子稳定币

4、rebase弹性稳定币

从稳定币的发展看,也有一个非常有意思的思路:

1、从大机构交易所通过中心化的方式发行稳定币,项目方 MakerDao 发行超额抵押稳定币DAI;

2、在DeFi上,从超额抵押稳定币发展到合成稳定币mUSD;

3、在抵押物上,从有抵押物的稳定币到无抵押物的算法稳定币;

4、从参与者看,从机构到项目方再到普通大众参与到稳定币的发行中。

有句话说,得屌丝者得天下,虽然不喜欢这句话,但这个理也无法反驳。

算法稳定币 AMPL就一个能让所有持有者能参与其中的稳定币,在这个角度上我更倾向于 AMPL 能成功。

三、四种稳定币,发展历程

1、中心化稳定币

目前机构发行的稳定币以USDT为首,但市场一直对USDT是否有足够的美元存疑。

随着加密货币市场的快速发展,很多机构盯上了稳定币这块蛋糕,比较发行稳定币就相当于印钞机,加上USDT的不确定性,越来越多的稳定币纷纷登场。

目前由机构发行,并且发行量较大的几种稳定币,有USDT(Tether),USDC(Coinbase),HUSD(火币&STCOINS),BUSD(Binance&PAX)。可见大交易所都在抢夺稳定币市场。

2、超额抵押稳定币

在DeFi 诞生以后,相对于机构发行的稳定币,由产生了一种可验证性非常强的稳定币,即超额抵押稳定币。比较有代表性的就是MakerDAO发行的DAI。

为什么叫超额抵押稳定币呢?抵押率超过100%的这种抵押方式叫做超额抵押。在MakerDAO中生产DAI,用户需要将资产超额抵押到协议中,还根据不同币种的稳定性将给出最低的抵押率。

因此,每个DAI背后都有超过1美金的资产作为支撑,且不需要任何中心化公司的审计报告,所有的抵押数据都在链上公开透明,可验证。

3、合成一篮子稳定币

这是一种合成资产,通过集成多个稳定币来构成一个更加可靠的稳定币组合,当其中某个稳定币价值出现问题的时候,有其他稳定币作为填充,代表产品USD++,mUSD。

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这种方式是一种降低风险的选择,但不是完全避开风险,它有更好的市场兼容性,不会破坏现有的稳定币市场结构,这是一种更“柔和”的方式,而非“革命性”的方式。

4、Rebase 弹性稳定币

Rebase 弹性稳定币可谓是 DeFi 世界的一种创新型稳定币,原理很简单:通过算法调节货币供应量来调节价格稳定。就像和面,面多了加水,水多了加面,总能拌匀了。

但 Rebase 稳定币是没有抵押,也没有任何价值支撑,就是通过弹性调节代币的供应量来维持币价锚定某个价值附近波动。

ReBase币的鼻祖是 AMPL,AMPL锚定2019年1美元的价格,高于1.05就通胀,低于0.96就通缩。简单直接,所有用户手中的币数量同比例变化。

AMPL 经过市场的洗礼,经历了大通胀的欢乐时光,也经历了所谓的”死亡螺旋”,即AMPL 长期处于1美金以下,AMPL 的数量在不断减少,价格还下跌的情况。

AMPL 从死亡螺旋中走出来,意味着取得阶段性的胜利,验证了 Rebase 机制在通缩的情况下不会死去。

在 AMPL 之后诞生了很多算法稳定币。大部分模仿 AMPL 的 rebase机制,优化他们认为 AMPL 不足的地方。

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比如ESD,为了让 ESD 的价格更稳定,在 AMPL 的基础上保留通胀机制,但将通缩机制调整为债券机制,以降低 ESD 在死亡螺旋时对用户心理层面造成的压力。关于ESD的机制,可以翻阅这篇文章《算法稳定币,炒的就是不稳定,ESD 为大户设计的rebase机制》。

目前整个 Rebase 弹性稳定币,还处于实验阶段,由于很容易引起 Fomo 情绪,已经成为一种投机工具,对于 Rebase 弹性稳定币可以分为以下四类:

1)AMPL rebase机制的开山鼻祖;

2)YAM 在rebase的机制上引入国库概念;

3)ESD、Basis等引入了债券的概念;

4)Based 将锚定物改为其他,比如加密货值市值等。

……

而未来可以预测的是,rebase 机制可能走出稳定币的圈子,更多类型的币会采用rebase的机制。比如跨链资产badger,在代币中也引入了rebase机制。

因此,回顾稳定币的发展,用户慢慢从稳定币的使用者转换为稳定币的参与者,也可以享受稳定币市场的红利。

如果说,中心化的稳定币依靠机构裹挟资本居高临下,占领市场份额;那么算法稳定币依靠所有用户自下而上的变革,裹挟的是用户,依靠的是共识,用户瓜分市场份额。从这个角度想,变革就流血,算法稳定币的道路将是波涛汹涌曲折不断。

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据OKEx数据显示,发文时比特币价格:18818.87USDT
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